1. 가치 팩터(EV) 백테스팅 * 공통 조건 - 유니버스 : 한국 - 제외 : 금융주, 지주사, 관리종목, 적자기업, 적자기업(년간), 중국기업, PTP 기업 - 팩터 비중 산출 : 동일비중 결합 - 리밸런싱 기간 : 분기 - 거래수수료 : 0.5% - 종목수 20개 - 아래 결과값들은 퀀터스에서 백테스트한 데이터들이다. 1) EV * 주요 성과 지표 (2003-04-15 - 2023-04-28) Metric Strategy Benchmark Cumulative Return 28551.18% 320.85% CAGR 32.60% 7.43% Sharpe 1.5 0.47 Max Drawdown -57.73% -54.54% * 10분위 테스트 결과 - EV(Enterprise Value) = 시가총액+순부채,..

[강환국 울트라 전략] * 매수전략 - PER, PBR, PSR, PFCR - GP/A, 자산성장률, 영업이익/차입금 증가율, 주가 변동성 - 최신 분기 영업이익 성장률(QoQ, YoY), 최신 분기 순이익 성장률(QoQ, YoY) - 신F-스코어 3점 주식에만 투자 * 매도 전략 - 리밸런싱은 반기/분기로 진행한다. '하면 된다! 퀀트 투자(강환국)'책에서 강환국 울트라 전략은 밸류, 퀄리티, 이익 모멘텀을 아우르는 논리적으로 가장 강력한 전략이라고 소개한다. 밸류, 퀄리티, 이익 모멘텀을 각각 국어, 수학, 영어라고 보면, 울트라 전략은 국어, 수학, 영어 각각 80~90점 맞는 학생이라고 보면 된다고 이야기 한다. 과연 강력한 전략일지 확인해보기 위해 직접 백테스트 해보았다. [전략 백테스팅 1] ..

[제임스 오쇼너시의 밸류 콤보 지표] * 매수전략 - PER, PBR, PSR, EV/EBITDA, PCR * 매도 전략 - 리밸런싱은 분기로 진행한다. 제임스 오쇼너시가 쓴 책 'What Works on Wall Street(월가의 퀀트 투자 바이블)' 에서는 여러 대표 콤보 지표를 제시한다. 그 중 밸로 콤보 지표를 이용해 백테스트를 진행해보도록 하겠다. 이외에도 업그레이드를 통해 다른 추가 전략도 백테스트 해보았다. 책에서는 보통 1년 단위로 리밸런싱한 결과값을 제시하나, 여러 전략들을 직접 백테스팅해본 결과, 수익률이 보통 '분기 > 반기 > 연간'이기 때문에, 매도 전략은 분기로 통일한다. [전략 백테스팅 1] - 조건 · PER, PBR, PSR, EV/EBITDA, PCR · 소형주 : 시총..

[파마의 최종 병기 전략 : 밸류+퀄리티] * 매수전략 - PBR, GP/A 자산성장률(YoY) - 가중 평균 순위가 가장 높은 기업 매수(PBR 50%, GP/A 25%, 자산성장률YoY 25%) - 제외 : 시가 총액 상위 80%, PBR 0.25 이하, GP/A 0이하, 자산성장률 -20% 이하 (심각한 문제가 있을 가능성 제외) * 매도 전략 - 리밸런싱은 분기로 진행한다. 하면 된다! 퀀트 투자(강환국 저자) 책에 따르면, 파마 교수에게 배운 내용은 다음과 같다. - 시장은 효율적이다. (잘 모르겠다) - 소형주가 대형주와 주가지수보다 수익률이 높다. - 저PBR 주식이 고PBR 주식과 주가지수보다 수익률이 높다. - 수익성 지표가 높은 주식이 수익성 지표가 낮은 주식과 주가지수보다 수익률이 높..

[강환국 가치+성장+가속화 전략] * 매수전략 - 가치 팩터 : PER, PSR, POR, PGPR - 성장 팩터 : 매출액성장률(YoY), 매출총이익성장률(YoY), 영업이익성장률(YoY), 순이익성장률(YoY) - 가속화 팩터 : 매출액성장 가속(YoY), 매출총이익성장 가속(YoY), 영업이익성장 가속(YoY), 순이익성장 가속(YoY) * 매도 전략 - 리밸런싱은 분기로 진행한다. 일단, 늘 좋은 가르침을 주시는 강환국 님께 정말 감사의 말씀을 드린다. 이분의 유튜브 채널, 할 수 있다! 알고 투자(915편)를 보고, 직접 백테스팅해 보았다. [전략 백테스팅 1] - 가치 팩터 - 조건 · PER, PSR, POR, PGPR · 소형주 : 시총 하위 20% · 제외 : 금융주, 지주사, 관리종목,..

각각의 가치 팩터 백테스팅 결과, CAGR + Sharpe지수 종합 순위(2003-04-30 - 2023-01-31)는 아래 표와 같다. 이 중 순위가 높은 몇 가지 팩터를 조합하여 다시 백테스팅 해보려 한다. * CAGR + Sharpe 지수 종합 순위 (2003-04-30 - 2023-01-31) Metric​ Sharpe​ Sharpe rank​ CAGR​ CAGR rank​ CAGR+Sharpe rank​ Max Drawdown​ 시가총액​ 1.99​ 1​ 0.5395​ 1​ 1​ -0.5371​ PER​ 1.43​ 2​ 0.3475​ 2​ 2​ -0.5764​ POR​ 1.32​ 6​ 0.3164​ 3​ 3​ -0.6387​ NCAV​ 1.4​ 3​ 0.2767​ 8​ 4​ -0.5726​ PC..

가치 팩터(Price) 중 CAGR과 MDD, 샤프지수가 가장 좋은 팩터와 10분위 테스트에서 가장 유의미한 결과를 나타내는 팩터는 무엇일지 궁금하여, 퀀터스에서 전부 백테스팅해보고 종합 순위를 매겨보았다. 1. 가치 팩터(Price) 백테스팅 * 공통 조건 - 유니버스 : 한국 - 제외 : 금융주, 지주사, 관리종목, 적자기업, 적자기업(년간), 중국기업, PTP 기업 - 팩터 비중 산출 : 동일비중 결합 - 리밸런싱 기간 : 반기 - 거래수수료 : 0.5% - 종목수 20개 1) 시가총액 * 주요 성과 지표 (2003-04-30 - 2023-01-31) Metric Strategy Benchmark Cumulative Return 506,436.49% 308.74% CAGR 53.95% 7.38% S..

[A New Core Equity Paradigm - 저평가+우량주+모멘텀+소형주 전략] * 매수전략 : 아래 조건에 적합한 주식 20개 매수 - 가치 팩터 : PBR, PER, 미래 PER, 현금흐름/EV, 매출액/EV - 우량주 팩터 : ROA, 매출총이익/매출액, 잉여현금흐름/자산 - 모멘텀 팩터 : 최근 12개월 수익(최근 한달 제외) * 매도 전략 - 리밸런싱은 매년/반기로 진행한다. - 2013년 AQR에서 발표한 논문 'A New Core Equity Paradigm - Andrea Frazzini, Tobias J. Moskowitz, Robert Novy-Marx'에 나오는 전략이다. - 팩터들은 아래 표와 같이 복합적(가치+우량주+모멘텀)으로 선정했다. - 논문에 따르면, 수익률은 다음..

'샤프지수란 높을수록 좋다.' 라고 무작정 생각해왔는데, 문뜩 왜 높을수록 좋을까? 꼭 그럴까? 헛점은 없을까?를 생각해보다가, 좋은 유투브를 영상을 보고 정말 많은 인사이트를 얻었다. 그 내용을 정리해본다. 1. 샤프지수 * 샤프지수란? 샤프지수 = 수익률 / 리스크 샤프지수 = (포트폴리오 수익 - 무위험 이자율) / (포트폴리오 수익 - 무위험 이자율)의 표준편차 - 아래 수익률 리스크 그래프에서 기울기 값을 샤프지수라 한다. · 빨간선의 샤프지수 = (10% - 3%) / 10% = (17% - 3%) / 20% = 0.7 · 파란선의 샤프지수 = (17% - 3%) / 10% = 1.4 · 수익률과 표준편차 모두 연율(annual)로 환산해서 계산한다. - 수익률이 높은 전략일수록 평균추세의 기..

[오리지널 & 업그레이드 마법공식과 신마법공식] * 매수전략 : 아래 조건에 적합한 주식 20~30개 매수 - 오리지널 마법공식 : EV/EBITDA, ROC의 통합 순위가 높은 순 - 업그레이드 마법공식 : EV/EBIT, GP/A의 통합 순위가 높은 순 - 신마법공식 : PBR, GP/A의 통합 순위가 높은 순 * 매도 전략 - 리밸런싱은 반기로 진행한다. - 그린블라트는 '주식시장을 이기는 작은 책'을 통해, 밸류 1개+퀄리티 1개 지표의 조합으로도 상당히 높은 수익을 낼 수 있다는 아이디어를 제공한다. - 그린블라트는 워런 버핏의 "좋은 기업을 좋은 가격에 사라"로 한 말에 주목하여, 좋은 기업은 'ROC(자본수익률)가 높은 주식'이고, 좋은 가격은 'EV/EBIT가 낮은 기업'이라고 판단했다. ..