워렌 버핏의 재무제표 보는 법이 무작정 궁금해져 읽기 시작했다. 워렌 버핏이 기업의 가치를 판단함에 있어, 재무제표의 어떠한 요소에 초점을 맞추는지 친절하게 설명해준다. 가치 투자에 대한 많은 인사이트를 얻을 수 있는 책이다! 1편에서는 워렌 버핏이 스승인 벤저민 그레이엄의 가르침에서 더 나아가 깨달은 점이 무엇인지, 초우량주 고르는 방법은 무엇인지, 부자가 되는 승차권을 잡는 방법은 무엇인지, 그리고 재무제표 중 손익계산서를 어떻게 봐야 하는지에 대해 정리해보았다. 1. 워렌 버핏의 성공 투자 핵심 포인트 1) 버핏을 세계 최고의 거부로 만든 두 가지 방법 - 장기적인 경쟁우위를 가진 특별한 기업을 찾는 법 - 장기적인 경쟁우위를 가진 기업의 가치를 평가하는 법 2) 가치투자의 아버지도 몰랐던 투자의 ..

'샤프지수란 높을수록 좋다.' 라고 무작정 생각해왔는데, 문뜩 왜 높을수록 좋을까? 꼭 그럴까? 헛점은 없을까?를 생각해보다가, 좋은 유투브를 영상을 보고 정말 많은 인사이트를 얻었다. 그 내용을 정리해본다. 1. 샤프지수 * 샤프지수란? 샤프지수 = 수익률 / 리스크 샤프지수 = (포트폴리오 수익 - 무위험 이자율) / (포트폴리오 수익 - 무위험 이자율)의 표준편차 - 아래 수익률 리스크 그래프에서 기울기 값을 샤프지수라 한다. · 빨간선의 샤프지수 = (10% - 3%) / 10% = (17% - 3%) / 20% = 0.7 · 파란선의 샤프지수 = (17% - 3%) / 10% = 1.4 · 수익률과 표준편차 모두 연율(annual)로 환산해서 계산한다. - 수익률이 높은 전략일수록 평균추세의 기..

[한국은행이 발행한 '경제금융용어 700선'에서 김승호 회장님이 추린 96개의 용어] 가산금리, 경기동향지수, 경상수지, 고용률, 고정금리, 고통지수, 골디락스경제, 공공재, 공급탄력성, 공매도, 국가신용등급, 국채, 금본위제, 금산분리, 기업공개, 기준금리, 기축통화, 기회비용, 낙수효과, 단기금융시장, 대외의존도, 대체재, 더블딥, 디커플링, 디플레이션, 레버리지 효과, 만기수익률, 마이크로 크레디트, 매몰비용, 명목금리, 무디스, 물가지수, 뮤추얼펀드, 뱅크런, 베블런효과, 변동금리, 보호무역주의, 본원통화, 부가가치, 부채담보부증권(CDO), 부채비율, 분수효과, 빅맥지수, 상장지수펀드(ETF), 서킷브레이커, 선물거래, 소득주도성장, 수요탄력성, 스왑, 스톡옵션, 시뇨리지, 신용경색, 신주인수권..

하워드 막스의 투자에 대한 생각 2편을 요약해 보자면, 다음과 같다. 최고의 투자자는 역투자가다. 저가 매수 대상을 찾아라. 인내심을 가지고 가장 확실한 매입 기회를 기다려라. 미래는 예측할 수 없다는 것을 알아야 한다. 시장 주기를 이해하고, 우리가 현재 어디에 있는지 알아야 한다. 행운의 존재를 가볍게 생각하지 말고, 미래를 확률분포로 보며 투자하라. 방어적으로 투자하라. 무엇이 실수를 유발하는지를 배우고, 보이지 않는 함정을 피하라. 탁월한 기술로 부가가치를 창출하라. 이 모든 원칙을 준수하라. 책의 마지막 장을 덮고 가장 먼저 든 생각은 지금까지의 내 투자 방식이 모두 리스크를 그리 깊게 생각하지 않았다는 점이다. 참회의 시간을 아주 길게 가졌다. 더 신중하게, 방어적으로 투자를 하되, 어떻게 탁..

[오리지널 & 업그레이드 마법공식과 신마법공식] * 매수전략 : 아래 조건에 적합한 주식 20~30개 매수 - 오리지널 마법공식 : EV/EBITDA, ROC의 통합 순위가 높은 순 - 업그레이드 마법공식 : EV/EBIT, GP/A의 통합 순위가 높은 순 - 신마법공식 : PBR, GP/A의 통합 순위가 높은 순 * 매도 전략 - 리밸런싱은 반기로 진행한다. - 그린블라트는 '주식시장을 이기는 작은 책'을 통해, 밸류 1개+퀄리티 1개 지표의 조합으로도 상당히 높은 수익을 낼 수 있다는 아이디어를 제공한다. - 그린블라트는 워런 버핏의 "좋은 기업을 좋은 가격에 사라"로 한 말에 주목하여, 좋은 기업은 'ROC(자본수익률)가 높은 주식'이고, 좋은 가격은 'EV/EBIT가 낮은 기업'이라고 판단했다. ..

매경이코노미 2192호의 매인 주제는 베스트 애널리스트지만, 관심 있는 내용이 아니라 넘기도록 하겠다. 대신 유익했던 투자 및 경제 관련 기사 세 가지를 정리해 보도록 하겠다. 첫째, 수소 경제 관련한 우리나라 정책은 무엇이고, 수소 관련 기업은 어딘지, 둘째, 아파트 교환매매가 최근 늘어난 배경은 무엇인지, 그 양상은 어떻게 나타나며, 주의해야 할 점은 무엇인지, 셋째, 왜 외식업이 데이터 금광인지, 외식업 트렌드는 무엇이고, 앞으로의 진화 방향은 무엇인지에 대한 내용이 담겼다. 1. 수소 경제 1) 그레이수소, 블루수소, 그린수소 * 그레이수소 - 현재 생산되는 수소의 96%는 화석연료로부터 수소를 생산하는 '그레이수소'다. - 천연가스의 주성분인 메탄과 고온의 수증기를 촉매 화학 반응시켜 수소와 이..

[한국은행이 발행한 '경제금융용어 700선'에서 김승호 회장님이 추린 96개의 용어] 가산금리, 경기동향지수, 경상수지, 고용률, 고정금리, 고통지수, 골디락스경제, 공공재, 공급탄력성, 공매도, 국가신용등급, 국채, 금본위제, 금산분리, 기업공개, 기준금리, 기축통화, 기회비용, 낙수효과, 단기금융시장, 대외의존도, 대체재, 더블딥, 디커플링, 디플레이션, 레버리지 효과, 만기수익률, 마이크로 크레디트, 매몰비용, 명목금리, 무디스, 물가지수, 뮤추얼펀드, 뱅크런, 베블런효과, 변동금리, 보호무역주의, 본원통화, 부가가치, 부채담보부증권(CDO), 부채비율, 분수효과, 빅맥지수, 상장지수펀드(ETF), 서킷브레이커, 선물거래, 소득주도성장, 수요탄력성, 스왑, 스톡옵션, 시뇨리지, 신용경색, 신주인수권..

[NCAV 전략] * 매수전략 : 아래 조건에 적합한 주식 20~30개 매수 - (유동자산 - 총부채) > 시가총액 x 1.5 비중이 가장 높은 주식 - 분기 순이익 > 0 * 매도 전략 - 리밸런싱은 반기 / 매년으로 진행한다. - NCAV는 Net Current Asset Value의 줄임말로, 우리말로 '순유동자산'이며, 유동자산에서 기업 전체 부채를 뺀 금액이다. - 그레이엄은 기업의 청산가치로 순유동자산을 선택했으며, NCAV전략은 기업의 청산가치가 시가총액보다 50%나 높은 주식을 매수하자는 뜻이다. - NCAV 전략에 해당하는 기업은 극도로 저평가되었을 가능성이 높다. [전략 백테스팅 1] - 완화 NCAV 전략 - 조건 · (유동자산-총부채) > 시가총액 (*원래는 '(유동자산-총부채) >..

하워드 막스의 투자에 대한 철학적 사고를 알 수 있는 책이다. 본격적으로 투자에 입문하고자 한다면 읽어보면 좋을 책이다. 1편은 다음과 같이 요약할 수 있다. 남들과 다른 2차적 사고, 심층적 사고를 해야 한다. 시장은 효율적일 수도, 비효율적일 수도 있다. 가치와 지속성을 중요시 여겨야 한다. 가치과 가격의 관계를 이해해야 한다. 리스크를 이해하고, 인지하고, 제어해야 한다. 시장 주기와, 투자 시장의 특성을 알아야 한다. 인간의 부정적 심리에 맞서야 한다. 투자에 있어서 무엇보다 중요한 것은 자기만의 철학이 아닐까 싶다. 하워드막스처럼 항상 끊임없이 성찰하고, 내 생각을 메모하는 습관을 들여야겠다. 1. 심층적으로 생각하라 - 투자는 과학보다 예술에 가깝다. 일정하고 기계적인 투자 전략보다는 직관적이..

[밸류+모멘텀 전략] * 매수전략 - 아래 8개 지표 평균 순위가 가장 높은 주식 20개 매수 (30, 50개도 무난) · 영업이익 성장률(전 분기 대비, 전년 동기 대비) · 순이익 성장률(전 분기 대비, 전년 동기 대비) · PER, PFCR, PBR, PSR * 매도 전략 - 리밸런싱은 반기 / 매년으로 진행한다. [팩터별 계산] - 영업이익증가율 = (최근분기or년도 영업이익 - 전년동기대비 영업이익) / 시가총액 - 순이익증가율 = (최근분기or년도 순이익 - 전년동기대비 순이익) / 시가총액 - PER = 시가총액 / 순이익 - PSR = 시가총액 / 매출액 - PBR = 시가총액 / 자본 - PFCR = 시가총액 / 잉여현금흐름 [전략 백테스팅 1] - 조건 · 순이익성장률 (QoQ), 순이..